別再死盯著iPhone了 蘋果（AAPL.US）Q4或許還有其它亮點
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智通財經APP獲悉，蘋果公司(AAPL.US)將于今日(10月30日)美股盤后公布2019財年第四季度(Q4)業(yè)績報告。
此前，該公司預計Q4營收將介于610億美元至640億美元之間，毛利率位于37.5%至38.5%之間;預計Q4運營費用可能會降至87億至88億美元;稅率約為16.5%。
兩大看點：iPhone及服務
一如既往，iPhone的銷售是蘋果公司更重要的收入來源。上季度(Q3)，蘋果的產品銷售額為423.54億美元，iPhone的銷售額為259.86億美元，占比61%。
從今年產品的情況來看，蘋果在7月份發(fā)布了新款的MacBook Air以及MacBook Pro，同時在9月份發(fā)布了5代Apple Watch、iPhone 11、11Pro、11Pro Max、以及7代iPad，因此這些產品的表現(xiàn)也將成為本季度業(yè)績的主要看點之一，尤其是新款iPhone。
但由于目前蘋果不再披露銷量數(shù)據，所以分析師仍只能通過銷售額以及平均單價等其它渠道來進行推測。同時，Q4電話會議也值得密切關注，因為相關的銷售數(shù)據有可能會在會議上被管理層提及。
本季度，另一個主要看點則是蘋果在服務業(yè)務方面的進展。Q3服務業(yè)務收入為114.55億美元，同比增長13%，占總收入比重同比提升至21%，是公司的第二大收入來源。
雖然與iPhone的銷售相比，服務業(yè)務(新聞訂閱服務和新的Apple Arcade)在其產品生命周期的早期階段提供的收入可能微不足道，但這可能會是蘋果公司下一個收入的增長點，分析師們自然而然也會重點關注該部分業(yè)務未來的發(fā)展計劃。
同時，分析師可能還會向蘋果施壓，要求其提供更多有關Apple TV未來發(fā)展計劃的細節(jié)。據悉，Apple TV將在公布財務業(yè)績的兩天后(11月1日)正式推出。
Q4不悲觀
對于本季度蘋果業(yè)績表現(xiàn)，大行們也紛紛給出了自己的預期。
投資銀行考恩(Cowen)此前發(fā)布報告稱：“第三方數(shù)據顯示，更近iPhone XR機型的降價和新推出的手機產品(iPhone 11等)使得市場需求出現(xiàn)了良好的回升。同時，iPhone以舊換新計劃的不斷擴大也在提高人們的支付能力方面發(fā)揮作用”。
鑒于此，考恩預計蘋果第四季度將生產6900萬部iphone，高于此前預測的6300萬部;預計Q4蘋果的營收將達到625億美元，每股收益為2.80美元。其中，預計iPhone的銷量為4250萬，收入達319億美元。預計服務收入為121億美元，毛利率為38%。
而在談到服務業(yè)務時，考恩表示：“對許多投資者來說，這就像一個黑盒子，但只要服務收入增長，毛利率保持不變，投資者就不會有問題�！蓖瑫r，即將推出的Apple TV也將會支持服務業(yè)務實現(xiàn)長期增長。
此外，摩根大通預計蘋果Q4營收為627億美元，其中iPhone營收為316億美元，iPad營收為42億美元，Mac營收為81億美元，服務營收為122億美元，可穿戴設備、家庭及配件營收為65億美元。毛利率預計將達到37.6%，產品和服務毛利率分別為31.1%和64.5%，每股收益預計為2.84美元。
小摩預計蘋果本季度的出貨量為4450萬部，主要是蘋果在定價策略上的改變“令投資者驚喜”，而iPhone 11“成功推動銷量超出預期。投資者“已經準備好迎接一個強勁的iPhone產品周期，然后是一個更強勁的2021年(5G引領)，同時隨著新服務的推出，服務收入將再次加速增長。
根據Zacks數(shù)據統(tǒng)計，分析師普遍預計公司Q4營收同比下滑1%至624.2億美元，EPS預計為2.84美元，同同比下滑2%。
結語
綜合來看，市場對蘋果Q4表現(xiàn)的預期并不是特別悲觀。當然，很多投資者依然對iPhone的業(yè)績能否繼續(xù)增長持懷疑態(tài)度，相比來看，投行們則更看重的是下一個業(yè)績增長點——服務。
從10月的第三周開始，在中美雙方宣布達成“部分”貿易協(xié)議后，蘋果股價屢創(chuàng)新高。而投資者都知道，蘋果的股價一直受到市場對貿易局勢擔憂的拖累，同時蘋果供應鏈也受到嚴重影響。
如今在貿易環(huán)境改善情況下，iPhone能否止住頹勢維穩(wěn)，亦或是實現(xiàn)增長?服務業(yè)務又將會如何表現(xiàn)?都令人期待。
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